La alerta del MEF: Los 3 proyectos de ley del Congreso que amenazan con quebrar la caja fiscal peruana

Usted es el administrador de un gran edificio multifamiliar. Su trabajo consiste en recaudar las cuotas de mantenimiento mensuales de los propietarios para garantizar que haya luz en las áreas comunes, que los ascensores funcionen de manera segura, que se pague al personal de vigilancia y que quede un fondo de reserva para cualquier emergencia estructural o climática. Ahora, imagine que la junta de propietarios, de forma unilateral y sin revisar el estado de las cuentas bancarias, aprueba una serie de normas que reducen las cuotas a la mitad, exoneran de pago a varios departamentos y exigen, al mismo tiempo, triplicar el sueldo de los vigilantes. El resultado inmediato es predecible: un colapso financiero absoluto del edificio.

A gran escala, esta es la preocupante radiografía que describe el reciente Informe de Actualización de Proyecciones Macroeconómicas (IAPM) 2026-2029, publicado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). Tras superar años complejos de choques internacionales, tensiones institucionales y presiones inflacionarias, la arquitectura macroeconómica del país se enfrenta a su mayor amenaza latente, y esta no proviene de un factor externo, sino de los pasadizos del propio Palacio Legislativo.

El equipo técnico del MEF ha encendido las alarmas fiscales al identificar una ola de iniciativas legislativas impulsadas por el Congreso de la República que carecen de sustento técnico real y amenazan con perforar de muerte la recaudación tributaria permanente del Estado. En específico, el informe analiza tres proyectos de ley que, de aprobarse de forma definitiva, generarían un forado económico masivo de más de S/ 31,000 millones anuales.

¿Cuáles son estas tres propuestas legislativas que mantienen en vilo a los analistas de Wall Street y a las agencias calificadoras de riesgo? ¿Qué significa realmente una erosión de la base tributaria para el ciudadano de a pie y cómo este millonario costo afectará directamente tu bolsillo, el precio de tus créditos y la estabilidad económica del país en los próximos años? En este artículo de investigación profunda, desglosaremos de forma humana, transparente y con datos oficiales el verdadero impacto de este choque fiscal.

El contexto macrofiscal: La debilidad estructural del Perú frente al gasto rígido

Para entender la gravedad del forado impositivo que proponen estos proyectos de ley, primero debemos levantar el capó de las finanzas públicas peruanas y observar cómo funciona el engranaje del presupuesto estatal.

De acuerdo con el balance macroeconómico expuesto en el IAPM, la economía nacional se encuentra en una fase de estabilización, con una proyección de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) fijada en un 3,2% para el año 2026 y un promedio similar en el horizonte multianual. Este avance está fuertemente amortiguado por un entorno internacional extraordinario: un aumento del 10,4% en los términos de intercambio impulsado por cotizaciones en máximos históricos de materias primas clave como el cobre y el oro.

Gracias a esta bonanza de la naturaleza, los ingresos del gobierno general registrarán un alivio temporal, ubicándose en torno al 19,3% del PBI. Pero aquí radica la primera gran trampa analítica. Este ingreso extra es de naturaleza cíclica y transitoria; los precios internacionales de los metales suben y bajan al vaivén de la geopolítica global. Por el contrario, la presión tributaria estructural del Perú sigue estancada en apenas un 14,6% del PBI, un nivel sumamente bajo en comparación con el promedio de las economías de la región y de los países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).

Esta debilidad de la caja fiscal responde a dos problemas históricos que el país arrastra desde hace décadas:

• El incumplimiento tributario: Compuesto por la evasión y la elusión fiscal en el Impuesto a la Renta y el IGV, que carcome un masivo 9,3% del PBI.
• Los gastos tributarios: Exoneraciones, beneficios preferenciales y regímenes especiales sectoriales que le restan al Estado un 2,2% del PBI en recaudación potencial.

Al mismo tiempo que los ingresos permanentes muestran esta fragilidad estructural, el presupuesto público sufre de una preocupante rigidez en el gasto corriente. Los compromisos fijos del Estado —tales como el pago de planillas del sector público, pensiones y bonificaciones salariales permanentes aprobadas por insistencia— registrarán un crecimiento acotado de apenas 0,8% real. Esto significa que la caja fiscal opera con un margen de maniobra extremadamente estrecho. Si se destruyen los ingresos tributarios permanentes a través de leyes populistas, el Estado no tendrá cómo cubrir sus costos fijos mínimos, forzando un endeudamiento desmedido o el recorte de la inversión pública en las regiones.

Los 3 proyectos de ley bajo la lupa: Análisis del impacto y costos millonarios

El informe del Ministerio de Economía y Finanzas desglosa de manera pormenorizada el costo económico directo de las tres propuestas parlamentarias más lesivas para la estabilidad fiscal del país. A continuación, analizamos la anatomía técnica de cada una de ellas:

1. PL 10787/2024-CR: La erosión fiscal bajo el pretexto de la transformación digital

El primer gran peligro legislativo está camuflado bajo una narrativa moderna y aparentemente positiva. El Proyecto de Ley N° 10787/2024-CR propone otorgar tasas reducidas y beneficios preferenciales en el Impuesto a la Renta (IR) de forma genérica para todas aquellas empresas que apliquen o implementen herramientas bajo el concepto amplio de «tecnologías digitales» o modernización de software.

• El sustento técnico del forado: El análisis del MEF determina que la redacción del proyecto es tan ambigua, laxa y generalizada que permitiría que prácticamente cualquier corporación o comercio mediano del país altere su contabilidad para acogerse al beneficio, alegando un uso básico de herramientas digitales cotidianas.
• El costo estimado para el país: De ser aprobada de forma definitiva, esta norma generaría una pérdida de recaudación impositiva estructural de S/ 17,000 millones anuales. Para poner esta cifra en perspectiva humana: este forado equivale a destruir de un plumazo casi el 2% del PBI total en ingresos del Estado, desfinanciando por completo las partidas destinadas a los sectores de salud y educación básica.

2. PL 6826/2023-CR: El desmantelamiento del IGV por tamaño de empresa

La segunda iniciativa bajo la lupa es el Proyecto de Ley N° 6826/2023-CR. Esta propuesta plantea una reducción generalizada y escalonada de las tasas del Impuesto General a las Ventas (IGV) tomando como único criterio el tamaño de la empresa o su volumen de facturación anual. Adicionalmente, la norma incluye una cláusula para suspender de forma indefinida la aplicación del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF).

• El sustento técnico del forado: El IGV es el impuesto más eficiente, equitativo y de mayor recaudación con el que cuenta la caja del Estado para sostener el presupuesto general de la República. Segmentar el IGV por tamaño de empresa no solo destruye la neutralidad tributaria, sino que genera un incentivo perverso para la subdeclaración y el enanismo fiscal empresarial (compañías que dividen artificialmente sus operaciones para figurar como unidades más pequeñas y evadir la tasa general).
• El costo estimado para el país: El MEF calcula que esta medida le arrebataría a las finanzas públicas un total de S/ 8,350 millones al año. Suspender el ITF y perforar el IGV debilita de forma directa la capacidad de fiscalización de la Sunat, incrementando los índices de informalidad y evasión que ya golpean al mercado interno.

3. PL 10539/2024-CR: El recorte a la mitad del Impuesto a la Renta de Personas Naturales

La tercera propuesta del paquete analizado es el Proyecto de Ley N° 10539/2024-CR. Esta iniciativa busca modificar los tramos impositivos corrientes para recortar de forma permanente a la mitad las tasas progresivas acumulativas del Impuesto a la Renta que pagan las personas naturales (trabajadores en planilla de Quinta Categoría e independientes de Cuarta Categoría con ingresos medianos y altos).

• El sustento técnico del forado: En el Perú, debido a los altos niveles de informalidad laboral, solo un pequeño porcentaje minoritario de la Población Económicamente Activa (PEA) percibe ingresos lo suficientemente elevados como para tributar en los tramos superiores del Impuesto a la Renta. Reducir estas tasas a la mitad no beneficia al trabajador de a pie de bajos recursos (que ya está exonerado por ley mediante las 7 UIT de deducción base), sino que concentra el beneficio en los sectores de mayores ingresos de la sociedad, destruyendo la progresividad del sistema tributario.
• El costo estimado para el país: Esta norma privaría a la caja fiscal de S/ 7,600 millones anuales en ingresos estructurales permanentes.

El costo conjunto consolidado de estas iniciativas legislativas supera con creces los S/ 31,000 millones de soles al año (ubicándose específicamente en un rango estimado de S/ 32,950 millones según los balances individuales del informe). Esta cifra gigantesca representa un ataque directo a la línea de flotación de la estabilidad macroeconómica del Perú.

El impacto en la vida real: ¿Cómo te afecta que se debilite la caja fiscal?

Una de las grandes desconexiones de la política económica actual es que los ciudadanos suelen percibir estos forados impositivos multimillonarios como una simple «guerra de cifras» abstracta entre el Ejecutivo y el Legislativo. Sin embargo, en el corto y mediano plazo, la destrucción de los ingresos permanentes del Estado impacta de forma directa y negativa en la economía cotidiana de todos los hogares peruanos a través de tres canales muy claros:

1. El canal del encarecimiento del crédito personal e hipotecario

Para cubrir un hueco de más de S/ 31,000 millones anuales en el presupuesto general, el Estado peruano se vería forzado a salir a los mercados financieros internacionales a emitir una enorme cantidad de bonos soberanos adicionales; es decir, a endeudarse masivamente.

Cuando un país eleva su endeudamiento de manera irresponsable y quiebra sus propias reglas macrofiscales, las agencias calificadoras de riesgo crediticio (como Moody’s, Fitch o S&P) le rebajan la nota y el riesgo país bajo del Perú se desploma. Al subir el riesgo del país, los inversores globales exigen tasas de interés sustancialmente más altas para prestarnos dinero. Este encarecimiento del crédito soberano se traslada de inmediato, como un efecto dominó, a los bancos comerciales locales. El resultado práctico es directo: las tasas de interés de tus tarjetas de crédito, de tus préstamos vehiculares y de los créditos hipotecarios para vivienda se disparan, haciendo que cumplir un sueño familiar sea mucho más caro.

2. El virus del recorte de la inversión pública en tu región

Como explicábamos en la primera sección, el presupuesto público del Perú sufre de una preocupante rigidez en el gasto corriente. El Estado no puede dejar de pagar por ley las planillas de los médicos, maestros, policías o las pensiones de los jubilados de un día para otro.

Por lo tanto, ante un forado impositivo masivo de la magnitud que propone el Congreso, el ajuste fiscal no recae sobre el gasto burocrático rígido, sino que se descarga de forma forzada sobre el componente más flexible y vital para el desarrollo: la inversión pública en infraestructura. Esto significa la paralización inmediata del destrabe de proyectos de saneamiento de agua potable en las periferias urbanas, retrasos críticos en la pavimentación de carreteras de conectividad rural en el interior del país y la postergación de la modernización tecnológica de escuelas y puestos de salud en las regiones. El populismo tributario del presente destruye la infraestructura del futuro.

Destrucción de Ingresos ──► Rigidez de Planillas ──► Recorte Forzado de Inversión Pública en Regiones.

3. El peligro de la inflación silenciosa y la inestabilidad del tipo de cambio

La notable estabilidad que ha mostrado el sol peruano frente al dólar en el mercado cambiario local (siendo calificado internacionalmente como el «dólar de oro» de la región) se apoya estrictamente en la reputación de responsabilidad e institucionalidad de nuestra política fiscal y monetaria.

Si los mercados internacionales perciben que el Perú ha claudicado en su disciplina y ha ingresado en una senda de descontrol presupuestario, la confianza de los inversores se evapora. La salida de capitales financieros presionaría al alza el tipo de cambio del dólar. En una economía integrada, un dólar alto encarece de inmediato los insumos de hilandería, los combustibles, el maíz amarillo duro y los fertilizantes importados, traduciéndose en una inflación silenciosa que castiga el poder de compra diario en los mercados de abastos tradicionales.

La amenaza al proceso de consolidación fiscal y la regla del 1,0%

El Perú se encuentra bajo un marco legal estricto de consolidación fiscal que busca recomponer los colchones financieros del Estado tras las crisis de años anteriores. La ruta de consolidación fiscal, amparada en los lineamientos técnicos del Decreto Legislativo N° 1621, exige una reducción ordenada y progresiva del déficit fiscal del sector público no financiero:

• Reducir el déficit a un 1,8% del PBI para el año 2026.
• Continuar la senda descendente hacia un 1,4% en 2027.
• Alcanzar y sostener una regla estricta de 1,0% de déficit fiscal para el año 2028 en adelante.

El cumplimiento milimétrico de esta senda legal es el único mecanismo técnico que garantiza que la devaluación y la deuda pública se mantengan de forma saludable por debajo del límite de seguridad del mediano plazo fijado en 30,0% del PBI (proyectando específicamente un 29,4% para el año 2029).

La irrupción de los proyectos de ley del Congreso dinamita por completo esta planificación financiera. De ser aprobadas, estas normas harían técnicamente imposible cumplir con las metas de déficit fiscal legal. El país ingresaría de forma inevitable en una zona de peligro de descalificación financiera internacional, lo que ahuyentaría la inversión extranjera directa (IED) justo en un momento clave donde el Perú necesita consolidar la confianza de los mercados globales a través de su proceso de adhesión formal a la OCDE.

Perspectivas para empresarios, pymes y profesionales independientes

Frente a un escenario macroeconómico donde la incertidumbre regulatoria y fiscal es alimentada por las tensiones institucionales locales, la prudencia y la frialdad analítica deben guiar la planeación de tus finanzas comerciales:

• Monitorea la curva del riesgo país antes de tomar deudas de largo plazo: Si tu microempresa o pyme tiene planeado solicitar un crédito comercial importante para expandir locales o adquirir maquinaria internacional, mantente atento a los informes financieros de calificación de riesgo del Perú. Ejecuta el financiamiento preferiblemente antes de que un recrudecimiento del populismo legislativo encarezca las tasas interbancarias locales.
• Construye tus presupuestos con base en ingresos reales estructurales: Evita diseñar tus metas de ventas trimestrales basándote en la expectativa de que se mantendrán de forma indefinida los altos precios internacionales de exportación de los metales. El súper ciclo minero es un alivio transitorio; la planeación financiera responsable de una empresa exitosa debe resistir escenarios de presión de ingresos normales.
• Prepara a tu organización para un entorno de fiscalización más estricto: Ante un forado masivo en las cuentas públicas provocado por leyes populistas, la Sunat se verá forzada de manera natural a intensificar las auditorías y la fiscalización sobre las empresas formales existentes para intentar compensar la caída de la recaudación. Mantén tus libros contables y tus declaraciones impositivas en estricto orden técnico para evitar contingencias legales o multas comerciales corporativas.

Conclusión: La responsabilidad fiscal no es negociable

La senda de estabilidad que ha caracterizado al milagro económico peruano durante las últimas tres décadas no ha sido producto del azar ni una consecuencia exclusiva de contar con una geografía rica en recursos naturales. Ha sido el resultado directo de un consenso técnico e institucional inquebrantable: la certeza de que la responsabilidad fiscal no es negociable y que no se puede gastar de forma permanente dinero que no se recauda.

Los tres proyectos de ley analizados detalladamente en el Informe de Actualización de Proyecciones Macroeconómicas 2026-2029 representan una seria advertencia sobre los peligros de priorizar el aplauso político de corto plazo y las narrativas populistas por encima de la viabilidad técnica de largo plazo. Perforar el IGV, recortar los impuestos de los sectores de mayores ingresos y distorsionar el Impuesto a la Renta bajo conceptos laxos de modernización tecnológica solo terminará por pasarle una millonaria factura de S/ 31,000 millones anuales a toda la sociedad peruana.

Fijar metas de consolidación fiscal hacia la regla del 1,0% en 2028 es un paso indispensable para consolidar el ingreso del Perú a la OCDE, ahuyentar la especulación financiera internacional y garantizar que el costo del dinero siga siendo accesible para las familias y los emprendedores locales. Proteger la caja fiscal de los arrebatos populistas del Parlamento es, en última instancia, defender el poder de compra de los hogares, preservar el margen para la construcción de infraestructura regional real y resguardar el activo más valioso e invisible de nuestra economía nacional: la confianza en el futuro del país.